初夏的北京，生机勃勃，鸟语花香。近日，泰康基金“人生四季 财富同行”投资陪伴系列巡讲活动——北京站在泰康集团大厦举办，本次活动也是泰康基金2023年系列巡讲活动的第四站，以及泰康基金客户月系列活动的收官。泰康基金FOF及多资产配置部负责人潘漪、股票基金经理刘少军、傅洪哲，FOF及多资产配置部高级经理马双等四位嘉宾，分别围绕宏观经济分析及大类资产配置、热点行业市场投资分析、医药产业投资机会和养老投资配置等多方面话题，结合自身多年的研究积累和投资理念，向与会者们分享了专业的市场观点和投资见解。

潘漪女士首先介绍了泰康基金在大类资产配置上的研究和决策框架，以及在当下市场和经济环境下对未来的展望。她认为，基于近年国际形势的变化，国内的和平发展观已逐渐转向安全发展观，从强调效率优先转向重视安全为基础，经济从高速发展逐渐转向高质量发展阶段。时代背景变化，投资比过去增加了很多挑战：宏观回报率预期走弱，股市结构分化明显，市场波动加大。因此，投资要比以前更加注重大类资产配置环节，控制整体组合和净值的波动和回撤。

“海外经济未来方向是要走向衰退的，但是目前来看仍然维持比较强劲一些。国内的经济整体是复苏的方向，但是复苏的强度比大家预期的弱一些。”潘漪女士概括了国内外宏观形势分析的结论。展望权益市场，她认为，从去年11月份开始，市场主要走复苏交易的线，消费、地产链和顺周期的制造业板块都有不同幅度的修复，但春节后这些板块都相继有一些回落，3月市场开始走弱之后，市场交易出了今年的两条主线，一个是数字经济和AI，另一个是中特估。前者有一些产业趋势出现，后者更多的是政策引导。往后看，数字经济的主题演绎阶段已较为充分，接下来会进入业绩验证的阶段，需要精选个股;参与中特估行情，除了需要不断比较债的收益率和股息率之间的高低，还要关注相关企业的盈利能力是否有望提升。除了这两大主线，后市还可以关注与复苏相关的消费、地产等行业，根据经济走势做出动态判断。

(资料图片仅供参考)

具体到热点行业，泰康基金股票基金经理刘少军在演讲中表示，今年表现比较好的板块，一是政策比较支持的板块，二是业绩增速相对较高的板块。市场经过一轮调整后，目前很多制造业在业绩和行业增长已经比较匹配，甚至较为低估，这些细分行业的投资机会值得重视。

首先是估值已有比较优势的新能源赛道，如光伏领域、新能车领域等，迅速的技术变革带来的配套材料体系的投资机会和整个行业发展空间。第二是半导体赛道，如芯片制造设备、新材料等领域，自主产业化趋势明显，技术突破速度非常快，符合国家国产化政策。最后，数字经济国家政策相对比较支持，对各个行业生产要素的改善也会相对比较明显，是未来中期2-3年市场相对比较看好的主线。AI相关产品的创新则是今年以至于明年非常重要的主题。另外，信创板块从2023年开始，未来5年重点行业的信息化将带来非常好的行业趋势。

对于巡讲活动现场嘉宾比较关心的保险、资管、医养相关话题，泰康基金经理傅洪哲着重分享了对长寿时代下医药产业投资机会的分析。傅洪哲表示，长寿时代相对看好的几个细分领域，一是中药板块，不仅有医药属性，也是国家扶贫助农共同富裕、内循环和自主可控、文化自信和文化输出等几个层次战略的载体;二是国企改革板块，2023年是新一轮国企改革的开端，不仅在医药行业，全行业都有涉及;三是仿制药和普耗板块，医药的普通制造在集采之下经历了业绩、估值“双杀”过程，现在由于大药采购政策缓和，重新迎来了“双击”;四是血液制品，随着供给量、利润、库存和治理结构改善四周期共振向上，行业或迎来中长期机会。

“整个医药行业的投资机会确定性比较强，无论是短期的一年，还是拉长了看十年，大家对健康和长寿的追求，相对而言是无止境的过程。”傅洪哲表示。

活动的最后，泰康基金FOF及多资产配置部高级经理马双与投资者分享了养老投资的话题：“从逻辑上讲，越是年轻人越应该提早对自己的养老开始布局规划，因为再过二三十年，年轻人退休的时候，养老金替代率可能更低，每个人老年生活品质的高低，很大程度上取决于现在对养老投资的布局。”

此外，对于FOF如何选择基金产品，马双介绍，基金超额收益主要来源于基金经理的投资策略和投资方法，泰康基金FOF投资团队采用5P分析框架对基金经理进行定量和定性分析：第一是所处的平台，第二是管理产品，第三是组合的情况，第四是投资业绩，最后是希望高度凝练出这只基金背后的策略，或者是基金经理投资哲学。泰康基金FOF投资团队通过综合的基金评价汇聚成三个基金池，第一个基金池主要是剔除在合规层面不允许FOF产品进行投资的公募基金，二级池是在一级池的基础上通过定量的模型和量化的手段筛选，三级池则是通过定性和深度研究、深度报告形成基金经理库。普通投资者择基、择时会面临较大的门槛，通过合适的FOF产品进行投资布局，不失为稳健型投资者的理想选择。

泰康基金“人生四季 财富同行”投资陪伴系列巡讲活动从今年3月启动以来，已在广州、长春、杭州、北京等地落地，未来还将继续在上海、深圳、成都、西安等城市陆续举办，服务更多投资者。泰康基金希望以活动为重要载体来陪伴投资者的投资旅程，做好投资陪伴服务的同时也传递泰康基金“长伴财富人生”的品牌理念。

不仅如此，为加深投资者对泰康基金的了解，与投资者建立长期陪伴关系，体现泰康基金“以客户为中心”的价值观，泰康基金近期还在北京举办了首届客户月活动——“泰友汇”。活动邀请了近30位泰康基金长期客户参加，通过参观公司、现场交流、财富私享会等环节，全面深入了解泰康集团和泰康基金的成长与发展。 “泰友汇”意为“泰康基金的老朋友汇聚在一起”，是泰康基金客户月期间的特别活动，未来还将持续举办并邀请更多泰康基金的长期客户走进泰康、与基金经理面对面交流，与志同道合的老朋友一起话财富、聊投资，并通过活动宣传泰康的长期主义精神。此外，在客户服务月期间，泰康基金还走进泰康之家•燕园等养老社区，为社区居民现场解答理财疑问，传递科学理性投资理念，长伴居民财富人生。

泰康基金前身为泰康资产公募事业部，目前旗下管理涵盖货币、债券、偏债混合、偏股混合、主动权益、沪港深、主动量化及被动指数、FOF基金等不同类型、不同风险收益特征的71只基金产品，为630余万客户提供公募基金投资理财服务。未来，泰康基金将肩负着持有人的托付和信任，恪守初心、坚持以客户为中心，持续锻造自身专业化投资管理能力、坚持多元化投资风格、追求长期稳定的较高投资回报，用长期陪伴为持有人的每一段人生添彩，携手投资四季，长伴财富人生。

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原文转自：信阳日报

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